Лента новостей
Все новости Краснодар
В Минобороны подвели итоги весеннего призыва 03:13, Политика Насколько Россия готова к промышленным инновациям 02:54, РБК и Schneider Electric СМИ узнали о пропаже сотен военных после нападения «Боко-Харам» в Нигерии 02:39, Политика В Париже во время празднования победы сборной на ЧМ произошли беспорядки 02:35, Общество Трамп накануне встречи с Путиным назвал ЕС противником США в торговле 01:59, Политика В ЮАР при пожаре на шахте погибли пять человек 01:51, Общество В Краснодарском крае начали взимать курортный сбор 01:28, Общество Сколько стоит провести футбольный матч: все об экономике футбола 01:11, РБК и Sony Bravia В Волгограде из-за ливней объявили режим чрезвычайной ситуации 01:00, Общество Трамп заявил о влиянии «охоты на ведьм» на отношения с Россией 00:50, Политика SANA сообщило об очередном ракетном ударе возле аэропорта в Алеппо 00:31, Политика Боец Макгрегор встретился с Путиным во время финала чемпионата мира 00:05, Общество ВЭБ определился с первыми пятью активами на продажу 00:01, Бизнес В Канзас-сити подозреваемый в убийстве ранил трех полицейских 15 июл, 23:50, Общество Нервы для машины: как бизнес использует нейросети​ 15 июл, 23:46, Партнерский материал Полиция возбудила дела против выбежавших на поле участников Pussy Riot 15 июл, 23:34, Общество Французские футболисты после ЧМ прервали брифинг своего тренера 15 июл, 23:28, Общество В МИД заявили о «глупейшем положении» бойкотировавших ЧМ чиновников 15 июл, 23:12, Политика Сборная Аргентины уволила главного тренера 15 июл, 23:00, Спорт Трамп прибыл в Хельсинки для встречи с Путиным 15 июл, 23:00, Политика Тренер сборной Франции заявил об уникальности ЧМ-2018 15 июл, 23:00, Спорт В Татарстане четверо погибли при столкновении легковушки с поездом 15 июл, 22:42, Общество Антуан Гризманн оценил свои шансы на «Золотой мяч» 15 июл, 22:06, Спорт Как привезти из путешествия хорошие впечатления и крутые фото 15 июл, 22:00, РБК Стиль и ASUS Медведев назвал лучшим прошедший в России чемпионат мира по футболу 15 июл, 21:40, Общество Путин пообещал безвизовый режим для владельцев паспорта болельщика 15 июл, 21:35, Общество Тренер сборной Хорватии усомнился в справедливости пенальти в финале ЧМ 15 июл, 21:30, Спорт Трамп рассказал об ожиданиях критики в свой адрес после встречи с Путиным 15 июл, 21:28, Политика
Неудачный выход: IPO кубанского зернового терминала оказалось провальным
Краснодарский край, 28 июн 2017, 15:11
0
Неудачный выход: IPO кубанского зернового терминала оказалось провальным
Выход на IPO «Новороссийского комбината хлебопродуктов» эксперты внесли в число наиболее провальных за последние годы. Однако спрос на акции компании может вырасти – НКХП повышает эффективность и наращивает мощности
Фото: vdmsti.ru

Выход на IPO ПАО «Новороссийский комбинат хлебопродуктов» эксперты «БКС-экспресс» отнесли к одним из наиболее провальных среди ликвидных бумаг за последние годы. Кубанское предприятие упоминается наравне с такими компаниями, как «Аптеки 36,6» и «Мостотрест».

ПАО «Новороссийский комбинат хлебопродуктов» – один из крупнейших в России зерновых терминалов. Его заявленная перевалочная мощность составляет 3,5 млн т в год, что ставит его на второе место после «Новороссийского зернового терминала», входящего в структуру ПАО «Новороссийский морской торговый порт».
По данным СПАРК, основным совладельцем компании является АО «Объединенная зерновая компания» (владеет 50,99% в уставном капитале). ПАО ВТБ принадлежит еще 22,25%.

В ноябре 2015г. НКХП объявил о первичном размещении 10,8% своих акций на Московской фондовой бирже. Но сделка переносилась несколько раз из-за обострения внешнеполитической ситуации из-за сбитого Турцией российского бомбардировщика. 

В итоге в декабре 2015г. терминал выставил акции по цене в 512 руб. за акцию, что было близко к верхней границе объявленного диапазона (444-518 руб. за акцию). Падать в цене они стали с первого дня торгов, когда стоимость «просела» на 12,6% и далее преимущественно снижалась. В апреле 2017г. она достигла минимальных показателей – бумаги торговались по цене в 150 рублей. Летом 2017г. она поднялась до 179 руб. за штуку.

В НКХП не смогли оперативно предоставить комментарий, сославшись на то, что отвечающий за общение со СМИ специалист находится в отпуске, а руководство компании не общается с журналистами напрямую.

Предсказуемая неудача

В провале IPO НХКП не был ничего необычного, пояснил РБК Юг эксперт-аналитик АО «Финам» Алексей Калачев.

«2015 и 2016 годы, на границе которых произошло размещение, не были удачным временем для новых размещений, тем более для эмитента из «третьего эшелона». Рынок узкий, ликвидности едва хватает для «голубых фишек». Да к тому же, бенефициарам компании (ОЗК и «Сумме»), видимо, было важно обозначить высокую капитализацию крупнейшего в России терминала по перевалке зерна в период рекордно высоких показателей российского зернового экспорта», – отметил специалист.

По словам Калачева, диапазон установленной максимальной цены был задан намного выше оценки, получаемой из анализа финансовых результатов компании. При размещении с дисконтом спрос мог бы быть выше, а торговля бы прошла активнее, напоминает он.
«В результате закрытие книги заявок переносилось несколько раз из-за нехватки инвесторов, и только объявив выплату промежуточных дивидендов за 9 месяцев 2015 года, удалось привлечь достаточное количество подписантов, чтобы разместиться по 512 рублей за акцию», – считает аналитик «Финам».

Позитивные прогнозы

При этом директор краснодарского филиала «БКС Премьер» Вадим Бражник положительно оценивает дальнейшие перспективы «Новороссийского комбината хлебопродуктов».

«Сильное падение стоимости акций обычно происходит при «холодном размещении», когда спрос не очевиден и не превышает предложение в 5-10 раз. Пока что прошло недостаточно времени с момента выхода предприятия на IPO, чтобы делать глобальные выводы. Стандартно размещение делается не менее, чем на 3-4 года», – прокомментировал он. 

Бражник уверен, что в будущем привлекательность акций компании может повыситься благодаря последним изменениям на российском рынке.

«В 2016 году биржа ММВБ начала осуществлять торговлю поставочными контрактами на пшеницу, а проблема с Турцией и Египтом привели к тому, что необходимо создание внутреннего рынка и объективного ценообразования. Очень долго цены на зерно регулировались государством. А торговля на бирже позволит найти внутренний курс, который будет объективен и доступен и банкам, и продавцам, и производителям. Они смогут использовать все инструменты, в том числе и страхование на хеджирование. В результате это приведет к тому, что повысится спрос на акции предприятия, увеличится прозрачность компаний с экономической точки зрения», – отмечает эксперт.

По мнению Алексея Калачева, рынок сейчас адекватно оценивает компанию, поэтому рост производства и эффективности работы могут найти отражение в росте котировок акций, и принести прибыль покупателям этих ценных бумаг.

«Интерес к ним может сдерживаться только низкой ликвидностью: в среднем с акциями НКХП на бирже происходит всего около 20 сделок в день, среднедневной оборот составляет около 4 тыс. штуку или около 700 тыс. рублей. Низкая ликвидность создает дополнительные риски высокой волатильности ​– достаточно одного-двух крупных продавцов или покупателей, чтобы сильно опустить или поднять котировки», – рассказывает он.

Компания за 2016г. увеличила показатели рентабельности, отмечает Калачев. Несмотря на то, что выручка компания упала почти вдвое – с 10,11 до 5,21 млрд руб., терминал в то же время сократил себестоимость почти в три раза (с 7,14 до 2,81 млрд рублей). В результате прибыль незначительно уменьшилась по сравнению с 2015г., опустившись с 1,68 млрд руб. до 1,53 млрд рублей.

«Рост рентабельности поддерживается улучшением производственных показателей. Благодаря росту экспорта зерновых, а также ведущейся модернизации терминала, объемы перевалки зерна в сезон 2016/2017 года выросли по сравнению с сезоном 2015/2016 года в полтора раза и достигли 4,6 млн тонн. В планах компании довести объем перевалки до 6,1 млн тонн к 2018 году», – подчеркивает аналитик «Финам».

Ранее РБК Юг сообщал, что в 2018г. благодаря программе реконструкции максимальная мощность терминала вырастет в 1,7 раза до 6,1 млн тонн в год. Проект был рассчитан на 4 года. Его реализация началась в 2014г., а закончиться должна в 2018г. Общий объем инвестиций оценивался в 6 млрд 98 млн руб. Из них 43% — собственные средства, а 57% кредитные.

Магазин исследований: аналитика по теме "Финансы"