Гостев: кредитование экономики Юга и Северного Кавказа выросло на 20%

Фото: Южное ГУ Банка России

В июле 2025 года Центробанк снизил ключевую ставку с 20 до 18% годовых. Это второе подряд смягчение денежно-кредитной политики — в июне ставка снизилась с 21 до 20%. Текущее инфляционное давление, в том числе устойчивое, снижается быстрее, чем прогнозировалось ранее. Рост внутреннего спроса замедляется, а экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста, отмечал ранее Центробанк.

Как текущая ключевая ставка влияет на поведение бизнеса и населения в Южном и Северо-Кавказском федеральных округах, какие тенденции преобладают на рынке труда макрорегиона, а также о росте туристического интереса, динамике кредитования всех видов бизнеса и инфляционных ожиданиях к концу 2025 года в интервью РБК ТВ Юг рассказал заместитель начальника Южного ГУ Банка России Александр Гостев.

— Согласно ежемесячным сводкам ЦБ, уровень инфляции в южных регионах превышает среднероссийские. В особенности это касается сферы услуг. Чем можно объяснить эту тенденцию?

— Есть такое понятие, как региональная неоднородность. Регионы все разные, с разным социально-экономическим развитием, и мы стараемся это учитывать при принятии решений по ключевой ставке. Если брать по общим объемам потребительских расходов в ЮФО и СКФО, то на них приходится порядка 15% от общероссийских. Где-то 10% приходится на ЮФО и около 5% — на СКФО. Три региона, Краснодарский край, Ростовская и Волгоградская области, вносят порядка 77% вклада в инфляцию ЮФО. При этом на Кубань приходится треть вклада. На Северном Кавказе ситуация примерно похожая, здесь лидерами являются Ставрополье, Дагестан и Чеченская Республика. На три региона также приходится в среднем порядка 75-77% вклада в инфляцию.

Мы видим и особенности с точки зрения социально-экономического развития. Если взять Южный федеральный округ, то здесь отмечается чуть большая устойчивость с точки зрения бюджетной самообеспеченности, по формированию собственных налоговых и неналоговых доходов, а также по бюджетным трансфертам.

В СКФО ярко прослеживается ситуация на выравнивание бюджетной самообеспеченности с точки зрения более повышенных межбюджетных трансфертов. Для примера — в Ингушетии более 70% дотаций идут из федерального бюджета, то же самое по Дагестану и Чеченской Республике. Это говорит о том, что экономика развивается, но для того, чтобы обеспечить те социальные расходы, которые запланированы, необходима поддержка федерального бюджета.

Яркий эпизод сегодня — развитие внутреннего туризма и его перераспределение. Из-за событий в Анапе и Темрюкском районе виден переток отдыхающих в сторону Крыма, Севастополя. По ЮФО фиксируется рост турпотока порядка 5% год к году, активный прирост и на уровне Северо-Кавказского федерального округа — порядка 14%. Мы также видим и дальнейший интерес жителей РФ к посещению Северного Кавказа.

Как это влияет? Безусловно, инфраструктура, которая существует, не готова сразу принять такой большой объем туристов. Это касается и номерного фонда, и точек общественного питания. Как любая рыночная экономика, все решается через спрос и предложение — если есть повышенный спрос, а предложение его не удовлетворяет, то это отражается на ценах. Поэтому мы видим в республиках Северного Кавказа и регионах ЮФО несколько повышенный рост цен на услуги курортно-санаторного комплекса.

Если посмотреть на другие отличия от РФ, то это повышенные показатели с точки зрения розничной торговли, общественного питания и платных услуг населению. Когда турист приезжает, он формирует спрос на продукты питания и услуги, и, безусловно, это отражается на стоимости.

Отмечу и еще одну особенность. В целом по России доля продовольствия составляет в общей потребительской корзине 39%, на Северном Кавказе этот показатель несколько выше — порядка 45%. В разрезе регионов существенно выделяется Дагестан — в общем объеме расходов жители тратят на продовольствие порядка 63%. Так как стоимость продовольствия меняется довольно часто, а доля продовольствия в корзине того или иного региона достаточно велика, соответственно, это более существенно отражается на уровне инфляции.

— Как в нынешних условиях меняется отношение граждан к своим сбережениям? Видите ли Вы какие-то трансформации?

— Безусловно, видим, потому что банки после решений по ключевой ставке пересматривают свою депозитную и кредитную политику. Сейчас ставки по вкладам несколько снизились, но при этом остаются на достаточно привлекательном уровне. Если посмотреть по сравнению с началом текущего года, мы отмечаем определенное замедление темпов прироста остатков на вкладах и текущих счетах, но при этом показатель достаточно существенный. Если посмотреть в целом по нашему макрорегиону — Юг и Северный Кавказ, то прирост составляет порядка 18% в годовом выражении, в начале года прирост был около 23%. Это все равно хороший показатель. Нормы сбережения остаются на высоком уровне, и стремление граждан к сбережениям по-прежнему сохраняется и остается на достаточно высоком историческом уровне.

Ключевая ставка по-прежнему высока, мы продолжаем поддерживать жесткие денежно-кредитные условия. Ставки, которые сегодня предлагают в банках, по-прежнему перекрывают тот уровень инфляции, который есть на сегодня, и это подтверждает склонность населения к сбережениям.

— В первом квартале на Кубани объемы кредитования бизнеса сократились на 20%. Помимо этого, эксперты нередко отмечают, что бизнес сейчас не стремится вкладываться в модернизацию и развитие. Какие темпы роста кредитования вы фиксируете сейчас, насколько они соотносятся с общероссийскими показателями?

— С учетом проводимой жесткой денежно-кредитной политики мы видим замедление темпов роста кредита экономике. Исходя из принятых нами решений по ключевой ставке, мы видим, что банки снижают свои ставки по кредитам, но по-прежнему очень внимательно относятся к финансовому состоянию заемщика и к залоговому обеспечению заемщика.

По нашему макрорегиону темп роста кредитного портфеля бизнеса — около 20%. Это чуть выше, чем средний показатель по стране, который составляет 12,6%. Если посмотреть на кредитование субъектов малого и среднего предпринимательства — здесь мы видим по Краснодарскому краю годовой рост 29%, тогда как в целом по стране — порядка 10%. Это очень хороший показатель, учитывая, что доля субъектов МСП в крае высока.

Мы также отслеживаем качество кредитного портфеля, и не видим каких-то признаков ухудшения качества и по крупному бизнесу, и по малому.

При этом важно отметить: деловая активность растет. В целом по ЮФО инвестиции выросли на 4% год к году, а в СКФО — на 14%. Причем мы видим, что бизнес примерно 50-60% инвестиций совершает за счет собственных средств, 16-20% — это бюджетные средства, и кредиты в коммерческих банках в большинстве наших регионов — это не больше 10%. То есть основной вклад в инвестиции идет за счет собственных средств.

— «Гонка зарплат» — словосочетание, которое мы слышали на протяжении 2023-2024 годов, и мы помним, что практически по всей России выросли зарплаты. В то же время на ПМЭФ-2025 было озвучено, что у трети россиян упала заработная плата. Как динамика зарплат влияет на динамику ключевой ставки? Какие региональные тенденции мы можем отметить?

— В настоящее время уровень безработицы находится на минимальных значениях, если брать в целом РФ это 2,2%. При этом нам все больше и больше компаний говорят о том, что у них становится меньше проблем с дефицитом кадров. То есть на рынке труда мы видим определенные предпосылки к тому, что напряженность спадает. Темпы прироста номинальных заработных плат понемногу снижаются.

Когда мы говорим об индексации заработной платы важно сопоставлять ее с производительностью труда. Ведь если заработная плата растет темпами выше, чем производительность труда, то все это постепенно приведет к ускорению инфляции.

Мы активно взаимодействуем с коллегами из региональных органов власти, чтобы быть в едином инфополе. Например, есть национальный проект — «Производительность труда», в частности, в Краснодарском крае более 300 предприятий через элементы бережливого производства работают над повышением эффективности, и это тоже помогает компаниям в некоторой степени избавиться от той гонки за кадрами, которую мы наблюдали более ярко в 2024 году, что подтверждалось существенными темпами роста заработных плат. Мы не таргетируем уровень безработицы, но, безусловно, пристально наблюдаем за ним по различным источникам. Как я сказал, сейчас мы видим признаки улучшения ситуации. Но в случае изменения ситуации в экономике, рынок труда и инфляционные ожидания могут иметь и проинфляционный эффект.

Что касается наших ожиданий по уровню инфляции на конец года — учитывая текущие темпы роста цен в последние два месяца, мы видим, что инфляция заметно замедляется. Мы в рамках среднесрочного прогноза пересмотрели прогноз по инфляции на конец года, с 7−8 до 6−7%. Была пересмотрена и средняя ключевая ставка — теперь это диапазон с 18,8% до 19,6%. На следующий год в рамках нашего базового сценария он составит 12−13%.

Оперативные новости и важная информация — в Telegram-канале РБК Краснодар. Аналитика, мнения, лонгриды — в Дзен